主要是由于处置高鑫零售和银泰业务，低利润直营业务的规模缩小，以及变现率
（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，2025年4月1日至2026年6月
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240
秦力洪透露，包括乐道L90，以及全新蔚来ES8的新增订单用户中，来自
截至2025年6月30日，在董事会授权的股份回购计划下仍余193亿美
这主要归因于对‘淘宝闪购，以及用户体验、用户获取和科技的投入，部分被
